周五夜盤滬鎳主力合約收跌,美元指數反彈,倫鎳價格運行於22225美元/噸附近。1月14日LME鎳庫存減618噸至97746噸,上期所鎳倉單增412噸至3179噸。基本面來看,供應方面,不鏽鋼的價格築底反彈,主流鋼廠利潤修復對於鎳鐵採購需求回升,本周鎳鐵價格上調至1400元/噸。海外精煉鎳持續去庫至10萬噸以下,累計去庫達到15萬噸,在溼法中間品供應未兌現之際,供應仍存在缺口。需求方面,不鏽鋼社會庫存近期去庫節奏較快,冬季將有不少鋼產安排減產,用來交割的宏旺在市場投放量很少;下遊前驅體企業對外購硫酸鎳需求低迷,但市場對今年新能源汽車的增速仍非常看好,高盛維持12個月鎳價在24000美元/噸。整體來看,我們預計鎳價短期呈現高位震蕩走勢,追多有一定風險。