菲律賓處於雨季當中，鎳礦出口季節性下滑，近期鎳礦價格略有上漲，港口庫存下滑。鎳鐵方面，印尼鎳鐵部分轉產高冰鎳，我國鎳鐵進口暫保持平穩，國內產量將繼續下行。隨着鎳價大幅上漲，電解鎳對鎳鐵溢價再度凸顯，下遊新能源市場持續火爆，硫酸鎳和高冰鎳供應增加，相應壓縮電解鎳需求，但缺口依然存在，目前電解鎳市場十分緊缺。臨近春節，消費有季節性轉弱趨勢，但宏觀環境趨向好轉，有望對鎳需求形成長期刺激，數據顯示，2021 年 12 月我國社融規模增量 2.37 萬億元，同比增速繼續回升；12 月 M1 同比增速 3.5%，較 11 月繼續擡升；12 月 CPI 同比升 1.5%（前值 2.3%）、PPI 同比漲 10.3％（前值 12.9％），雙雙回落，PPI-CPI 剪刀差收斂，中下遊利潤有望迎來改善預期。綜合而言，我們維持前期觀點，鎳基本面保持偏強，目前價格遠離前期關鍵支撐區間 13.5-14萬/噸，進一步向上概率較高，操作上繼續以低多爲主。
2022年第03周建信期貨鎳周報
