隔夜鎳震蕩偏弱。LME和國內社會庫存持續去庫,佐證當前鎳需求的韌性,穩增長預期下鎳表現偏強勢。不過本輪電解鎳漲價對產業鏈價格帶動性不強,但庫存持續去化下無論國內還是國外現貨升水均存走高意願,也就是說鎳雖強勢反彈但並非完全來自需求面推動,可交割庫存的明顯不足成爲本輪資金推動的核心邏輯,關鍵看資金擠倉意願何時結束。從目前價位來看,一是鎳價接近自2016年以來形成的上漲通道上限,二是電解鎳比鎳鐵高出近3萬的差價,或刺激火法高冰鎳的產出,從這兩方面來看本輪擠倉或接近尾聲,投資者是否介入需要斟酌,特別是春節前應保持十分謹慎。