全球鎳庫存低位，震蕩偏強，逢低多
【現貨】2月18日金川鎳均價報179500元/噸，環比+3200元/噸，對主力合約升水2100元/噸，升貼水環比-300元/噸。
【供應】精煉鎳方面，廣西、天津、山東地區的企業延續自2021年起的停產狀態，甘肅、吉林、新疆地區企業在春節期間正常生產。1月份國內精煉鎳總體產量預計環比減少13.86%至12500噸，同比減少3.93%。
【需求】據Mysteel，2022年2月300系不鏽鋼粗鋼排產125.66萬噸，環比減1.1%，同比增11.0%。2月中國三元前驅體預估產量6.45萬噸，環比增加1.1%，同比增加51%。
【庫存】2月18日上期所鎳減少108噸至3578噸，上期所鎳庫存周環比增26噸至5301噸；2月18日LME鎳庫存減408噸至83328噸。
【邏輯】全球鎳庫存低位、礦端約束、冬奧會限產和新能源景氣度上升等因素均對鎳價具備支撐作用。潛在的不利因素在於高價擠壓下遊利潤和三月份或有千噸高冰鎳釋放。整體看，在高冰鎳未大量釋放之前，純鎳緊缺問題較難緩解，鎳價仍偏強運行，操作上逢低多爲主，但不宜過度追高，密切關注俄烏局勢、純鎳到貨情況和高冰鎳項目進展方面消息。
