行情回顧：
本周鎳價震蕩偏強，繼續從低位返升。滬鎳指數重新向 18 萬/噸逼近，倫鎳再度站上 2.4 萬美元/噸。宏觀市場上，美聯儲加息預期不斷增強，美元及美債走強，流動性收緊預期對有色金屬形成壓制，不過鎳價與美元走勢相關性不及銅鋁等大宗商品，且加息初期有色下行概率較低。此外，俄烏局勢不斷加劇也增強鎳多頭信心，助推鎳價不斷返升。
現貨方面，截至本周五，金川鎳對 2203 合約報升水 2000-2200 元/噸，均價2100 元/噸；俄鎳現貨升水對 2203 合約報升水 1600-1900 元/噸，均價 1750。周末現貨升水有所下調，主因市場近兩日俄鎳金川鎳均有到貨。鎳豆方面，鎳豆升水區間爲 2500-2800 元/噸，均價 2650 元/噸；下遊有部分詢價，但由於價格較高，幾無成交。
操作建議：
鎳品種仍舊在遠期供應過剩預期和短期結構性供應短缺現實的矛盾當中劇烈震蕩運行。盡管青山開啓紅土鎳礦鎳鐵轉產高冰鎳生產技術，但從目前投產量來看遠不能滿足下遊的旺盛需求，短期鎳結構性短缺現實難以解決，純鎳持續下降的庫存向市場釋放出這一強烈信號，由此而催生的軟逼倉更助推鎳價上行，並加劇鎳市場的波動性。此外，還需要注意脫碳政策、貿易壁壘、菲律賓高品位鎳礦稀缺等問題也會在未來繼續增加供給風險 溢價以及導致成本擡升等問題。一旦中間品投放不能覆蓋新能源高速增長的需求，市場會加劇對純鎳庫存的消耗，年初的暴力拉漲一幕還會不斷上演。操作上，我們建議滬鎳以多頭配置爲主，周內支撐繼續關注 17 萬/噸。
2022年第08周建信期貨鎳周報
