本周重點數據及摘要
一、行業信息：
1、宏觀熱點新聞
（1）美聯儲1月份貨幣政策的會議紀要出爐，其措辭遠不如市場預期的那麼鷹派。
（2）俄烏地緣政治事件反復，烏克蘭周四發生的炮擊事件再次引發有關俄羅斯即將入侵的擔憂，美國總統拜登稱俄羅斯正在爲可能的襲擊尋找借口。
二、行業熱點
（1）2022年1月，新能源汽車產銷分別完成45.2萬輛和43.1萬輛，同比分別增長1.3倍和1.4倍。從市場份額來看，1月新能源汽車市場份額達到17%，新能源乘用車市場份額達到19.2%，高於去年全年水平。
三、產業數據
產量：產量：根據SMM數據，2022年1月全國鎳生鐵產量爲3.24萬鎳噸，同比降幅16.09%，分品位看，高鎳生鐵1月份產量爲2.74萬鎳噸，環比下降1.1%，低鎳生鐵1月份產量爲0.49萬鎳噸，環比下降9.2%；2022年1月全國電解鎳產量1.2萬噸，環比減少20.4%，同比降低7.94%；2022年1月全國硫酸鎳產量2.61萬噸金屬量，實物量爲11.86萬實物噸，環比減6.25%，同比增62.9%；2022年1月份全國不鏽鋼產量總計約231.72萬噸，環比降幅約13.5%，同比下降13.1%，分系別看，200系不鏽鋼產量64萬噸，同比下降22.81%，300系不鏽鋼年度產量約125.6萬噸，同比增加1.35%，400系年度產量約42.2萬噸，同比下降29.56%。
產量預估：根據SMM預估，2022年2月份全國鎳生鐵產量或爲2.91萬鎳噸，環比下降10.2%，分品位看高鎳生鐵2.40萬鎳噸，低鎳鐵產量或爲0.52萬鎳噸；預計2022年2月全國電解鎳產量或爲1.32萬噸，環比增量10.5%，同比下滑3.5%；2月份硫酸鎳產量預計2.63萬鎳噸，環比上漲0.95%，同比增長74.73%；預計2022年2月份不鏽鋼總產量環比有小幅下將，分系別看200系不鏽鋼產量約60.5萬噸，300系不鏽鋼產量約124.4萬噸，400系不鏽鋼產量42.3萬噸。
進出口：據海關數據顯示2021年12月中國鎳鐵進口量33.60萬噸，環比增幅15.76%，同比降幅1.29%。其中，12月中國自印尼進口鎳鐵量29.39萬噸，環比增幅27.23%，同比增幅14.81%；2021年12月中國未鍛軋的非合金鎳（即精煉鎳）進口量26948.375噸，環比漲幅3.37%，同比增幅126.81%。2021年1-12月，中國精煉鎳進口總量261114.37噸，同比增幅99.76%；2021年12月份中國不鏽鋼出口總量爲44.29萬噸，環比增幅12.39%，同比增加增幅16.61%；2021年12月份中國不鏽鋼進口總量爲27.04萬噸，環比增幅13.68%，同比增幅24.47%。
庫存情況：國內春節假期期間LME鎳庫存下降1158噸至83328噸；節前一周上期所庫存增加26噸至5301噸，倉單貨增加215噸至3578噸。
原料情況：據海關數據顯示，2021年12月中國鎳礦進口量191.46萬噸，環比減少209.30萬噸，降幅52.23%；同比減少125.88萬噸，降幅39.67%。其中，中國自菲律賓進口鎳礦量153.48萬噸，環比減少180.11萬噸，降幅53.99%；同比減少94.24萬噸，降幅38.04%。自印尼進口鎳礦量9.03萬噸，環比減少3.06萬噸，降幅25.33%；同比增加1.21萬噸，增幅15.41%。自其他國家進口鎳礦量28.95萬噸，環比減少26.13萬噸，降幅47.45%；同比減少32.85萬噸，降幅53.16%。根據Mysteel數據，2022年2月18日中國13港鎳礦庫存總量爲861.62萬溼噸，較上期減少11.49萬溼噸，降幅1.32%冶煉利潤：周內不鏽鋼價格反彈，盤面利潤尚可；周內高鎳鐵成交價格堅挺，冶煉利潤可觀。
現貨市場：國內春節假期期間LME市場庫存繼續下降，3M調期逐漸回落，周內平均升水357.40美金，上一周平均升水362.60美金；全球範圍內精煉鎳消費較好，海外庫存繼續下降，市場對供應憂慮依舊存在，周內在俄烏地緣政治事件影響下繼續向上突破，現貨方面，俄鎳以及鎳豆升水堅挺，金川鎳升水高位回落，價格較高市場整體成交一般；周內不鏽鋼現貨庫存增加，但由於部分規格產品依舊缺貨，市場價格依舊堅挺。
本周策略
交易邏輯：宏觀層面，俄烏地緣政治事件反復；產業層面，海外庫存繼續下降，現貨升水逐漸回落；供應端菲律賓主礦區進入雨季疊加臺風，出礦量大幅下降，國內鎳礦港口庫存下降；利潤尚可，國內鎳鐵企業排產量略有增加，但受制於原料供應整體產量水平未有明顯改善，冬奧會期間鎳鐵企業減產增加；印尼方面新增鎳鐵產能釋放，同時溼法冶煉項目也逐漸投產；受冬奧會影響不鏽鋼鋼廠減產依舊持續，節後恐累庫；新能源汽車產銷數據繼續走升，正極材料訂單持續較好，硫酸鎳產量繼續攀升，青山高冰鎳回落後期會逐漸緩解硫酸鎳原料的短缺狀況，但短期內對鎳豆需求依舊較大。
受冬奧會影響不鏽鋼鋼廠減產依舊持續，但前期減產對價格形成的支撐恐邊際遞減，節後存在累庫風險。未來繼續關注現貨成交、鋼廠減產以及整體消費情況。
投資策略：短期內國內外低庫存以及持續降庫狀況依舊存在，供需錯配帶來的結構性機會尚存；不鏽鋼方面，減產對價格帶來的支撐效應恐邊際遞減，短期內價格維持震蕩走勢概率大，操作上建議觀望爲主，後期繼續關注鋼廠減產情況以及消費情況。
2022年第08周一德期貨鎳周報
