利多因素
1、美國 2 月 Markit 制造業 PMI 初值爲 57.5，高於預期的 56.0、創去年 12 月以來新高，顯示商品生產、訂單數及就業增長愈發穩定。
2、美國截至 2 月 19 日當周初請失業金人數爲 23.20萬，略低於市場預期的 23.5 萬，較前一周下跌約
1.7 萬。
3、截至 2 月 25 日，滬鎳庫存 5189 噸，周減 112 噸；24 日，LME 鎳庫存 81132 噸，周減 2604 噸。
利空因素
1、俄羅斯對烏克蘭採取軍事行動，戰爭引發市場避險情緒加重，美元指數走強。
2、美聯儲理事鮑曼支持 3 月加息，並表示加息幅度應由經濟決定，同時承認加息 50 個基點的可能性。
3、據 Mysteel 數據，2 月 18 日當周，國內 18 庫精煉鎳社會庫存增加 1334 噸至 15968 噸，漲幅 9.12%。
4、據 Mysteel 數據，2022 年 2 月 24 日全國主流市場不鏽鋼社會庫存總量 84.01 萬噸，較上期增 2.19%。300系方面，不鏽鋼庫存總量 52.69 萬噸，較上期上升3.89%。
鎳周度觀點策略總結：俄羅斯對烏克蘭展開軍事行動，地緣局勢的擔憂情緒升溫，不過美國的最新制裁並不包括限制俄羅斯原油供應，拜登表示正在與主要消費國合作，將聯手從戰略石油儲備中釋放原油，美元大幅拉升。基本面，目前菲律賓進入雨季，鎳礦價格爬升的影響開始顯現，並且煉廠排產計劃不大。
下遊不鏽鋼存在利潤空間，鋼廠仍有採購需求；同時新能源車銷售表現依舊亮眼。不過鎳價走高導致下遊採購意願減弱，加上近期海外資源流入加大，導致庫存有所回升，短期預計鎳價高位震蕩。展望下周，預計鎳價寬幅震蕩，美元指數走強，俄鎳供應擔憂減弱。
技術上，NI2204 合約周度上影陰線，關注 20 日均線支撐。操作上，建議 170000-180000 區間輕倉操作，止損各 3000。
不鏽鋼周度觀點策略總結：俄羅斯對烏克蘭展開軍事行動，地緣局勢的擔憂情緒升溫，不過美國的最新制裁並不包括限制俄羅斯原油供應，拜登表示正在與主要消費國合作，將聯手從戰略石油儲備中釋放原油，美元大幅拉升。基本面，上遊國內鎳鉻煉廠開工率整體不高，加之海外資源進口量缺乏增長，使得原料成本上升趨勢。。不過當前 300 系不鏽鋼利潤空間較好，節後鋼廠生產積極，市場資源到貨量增多。而下遊企業仍處於復工復產狀態，需求尚未完全恢復，庫存呈現增長趨勢。不鏽鋼價格上方面臨壓力增大。
展望下周，預計不鏽鋼價弱勢震蕩，貨源到場增多，下遊採購氛圍不佳。
技術上，SS2204 合約跌破 20 日均線，關注前低位置支撐。操作上，建議輕倉短空。
2022年2月26日瑞達期貨鎳不鏽鋼周報
