鎳市會位於高位震蕩，不鏽鋼震蕩偏弱，等待鎳價明朗。
基本面上，全球顯性庫存首次增加，內外盤面數據出現分歧，主要因爲俄烏局勢對供應的影響分化，外盤注銷倉單佔比重回50%以上高位，並且升水繼續衝高，而國內升水受成交不佳和到貨影響而回落。鎳礦方面，當前國內鎳鐵工廠開工率低、採購需求弱，對CIF價格上漲推動不足，倒逼礦山下調FOB價格，截止2月18日，我國港口鎳礦庫存862萬噸，較節前減少11萬噸；鎳鐵方面，電鎳和廢不鏽鋼價格上行凸顯鎳鐵經濟性，鎳鐵繼續補漲，本周成交最高到1530元/鎳（到廠含稅），隨着冬奧會對山東地區的影響消退以及不鏽鋼價格的衝高回落影響，鎳鐵繼續補漲動力不足。需求端，新能源原料漲價對終端產生了不利影響，但需求同比增加的大趨勢不變，隨着庫存的消耗，前驅體工廠備貨情緒有所改善，同時原料的供應也在釋放，對鎳豆的消耗傳導不足；不鏽鋼成交不暢以及庫存的增加都加大了上行阻力，疊加鉻礦鉻鐵成本增加，均對鎳鐵價格形成壓制，拖累鎳價上行動力。
內外盤多空邏輯交織，外盤受俄烏擔憂影響，數據參數上均顯示出更大的上漲動力，而國內方面庫存首次出現累庫，現貨升水開始隨價格上漲而回落，並且新增中間品和高冰鎳的回流也分流部分鎳豆需求，不鏽鋼價格不穩的拖累，鎳價於近期築頂的可能性逐漸增加，一旦俄烏局勢出現緩和則鎳價很有可能迎來一波下跌，另外國內市場如果持續到貨帶動升水的回落，內外反套也有可能對價格形成大面積壓制，預計下周鎳價高位寬幅震蕩，不乏衝高回落的可能，重點關注俄烏局勢變化，倫鎳主要運行區間暫看23250-24500美元/噸，滬鎳171500-183000元/噸。
2022年第09周銀河期貨鎳周報
