低庫存矛盾未解，鎳價漲破天際
1.核心邏輯：鎳全球低庫存矛盾遲遲未解，隨着俄烏衝突不斷升級，西方對俄的制裁進一步加劇鎳的供需緊張矛盾。低庫存結構下，此前海內外擠倉風險就輪番發酵。當前全球鎳顯性庫存不足 10 萬噸，國內庫存絕對低位，LME 持續去庫且倉單較爲集中。倫敦金屬交易所（LME）公告從 3 月 8 日起上調鎳合約保證金 12.5%，至 2250 美元/噸。鎳價的大幅攀升及交易所提保毫無疑問對於空頭資金面造成較大壓力，止損單平倉也進一步加劇價格的飆升。雖然基本面仍將支撐鎳價偏強運行，但是短期巨幅的漲幅已超越基本面邏輯，進入瘋狂的資金博弈階段，注意防範風險爲主。
2.操作建議：觀望，跨期正套
3.風險因素：印尼投產情況（鎳鐵及高冰鎳）、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
LME 鎳開於 29770 美元/噸，收盤報 50300 美元/噸，較前日收盤價漲幅 72.67%
現貨市場
金川鎳對 2204 合約報升水 3000-3300 元/噸；俄鎳現貨升水對 2204合約報升水 2800-3000 元/噸。鎳豆方面，市場現貨升水上調漲至 10000元/噸
