低可交割庫存擠倉風險仍較高
周一，LME庫存減1818噸，Cash/3M維持高升水。價格方面，短期俄烏衝突風險和逼倉事件持續影響鎳市，倫鎳合約價格波動較大被暫停交易，滬鎳主力合約價格連續漲停。
國內基本面方面，周二現貨價格報238800～248800元/噸，俄鎳現貨較04合約升水12500元/噸，金川鎳升水12500元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口虧損高位，鎳價高位需求停滯整體國內社會庫存低位持穩。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口預計仍將增加；綜合來看，鎳鐵供需均邊際恢復，精煉鎳基本面持續偏緊。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存轉爲去庫，現貨、期貨主力合約價格跟隨鎳價大漲，基差升水維持。短期關注倫鎳逼倉事件解決進展，中期關注印尼新能源原料新增產能釋放進度以及原料持續漲價抑制下遊需求的風險。
若按照倫鎳3月7日收盤價計算，預計滬鎳主力合約將上漲至300000元/噸附近，低可交割庫存下擠倉風險仍較高。
