鎳品種：
本周鎳價大幅波動，前半周倫鎳價格創歷史新高，後半周進入停市狀態，滬鎳價格前半周出現三連漲停板，停市一天後轉爲跌停回落。因鎳價處於極度不理性狀態且大幅波動，現貨市場極其冷清，幾乎陷入停擺狀態。SMM數據，本周滬鎳庫存+986噸至6465 噸，LME鎳庫存-1380 噸至75702 噸，上海保稅區鎳庫存-400至6100 噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存+206噸至19146 噸，全球精煉鎳顯性庫存-1174噸至94848 噸，全球精煉鎳顯性庫存仍在持續下滑。
鎳觀點：近期受倫鎳資本博弈影響鎳價大幅度波動，當前價格已經脫離供需範疇，處於不理性狀態，下遊大幅虧損，建議謹慎對待。目前鎳仍處於低庫存、強現實、弱預期的格局之中，全球精煉鎳庫存仍在持續下滑並處於低位、現實供需偏強，低庫存與低倉單狀態提升鎳價上漲彈性；鎳中線供需預期不太樂觀，但中線預期亦存在變數；在庫存出現明顯拐點、現實供需轉爲過剩之前，鎳供需仍偏強，等待LME鎳博弈結束之後，市場價格回歸理性，則重新轉爲逢低買入的思路對待，暫時觀望。
鎳策略：中性。短期價格已經完全脫離供需進入資本博弈階段，建議觀望。
鎳關注要點：LME鎳博弈情況、美聯儲貨幣政策、高冰鎳和溼法產能進展、新能源汽車電池技術發展。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周全國300系不鏽鋼社會庫存下降1.71萬噸至50.24萬噸，降幅爲3.29%，其中冷熱軋同步下滑。本周不鏽鋼期貨價格受鎳價影響大幅波動，短期脫離供需範疇，現貨市場成交冷清，因價格處於不理性階段，下遊多處於觀望狀態。
不鏽鋼觀點：近期受鎳價劇烈波動影響，不鏽鋼期貨價格亦大幅波動，短期價格仍然超出理性範疇，受鎳價左右，後期若鎳價開始回歸理性，則不鏽鋼期貨價格可能亦將持續回落至理性位置。供需來看，雖然國內穩增長環境對三月份不鏽鋼消費會有一定提振作用，但隨着近期國內疫情狀況有所加重，後市消費可能存在受疫情拖累的憂慮，不鏽鋼供應端則呈現擴增態勢，因此不鏽鋼供需存在一定憂慮，不宜過度追高。
不鏽鋼策略：中性。短期價格已經完全脫離供需進入資本博弈階段，建議觀望。
不鏽鋼關注要點：不鏽鋼新增產能、不鏽鋼社會庫存、不鏽鋼期貨倉單。
2022年第11周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
