鎳品種：
本周滬鎳價格維持高位震蕩，倫鎳價格在恢復交易後連續三天跌停，但絕對價格依然處於高位。因近期鎳價一直處於非理性狀態，現貨市場成交冷清，當前鎳價下遊終端企業虧損嚴重，多處於觀望狀態。SMM數據，本周滬鎳庫存+1044噸至7509 噸，LME鎳庫存-1344 噸至74358 噸，上海保稅區鎳庫存-1100至5000 噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存-832噸至17697 噸，全球精煉鎳顯性庫存-2176噸至92055 噸，全球精煉鎳顯性庫存仍在持續下滑。
鎳觀點：近期受倫鎳資本博弈影響鎳價大幅度波動，當前價格已經脫離供需範疇，處於不理性狀態，下遊虧損，建議謹慎對待。目前鎳仍處於低庫存、強現實、弱預期的格局之中，全球精煉鎳庫存仍在持續下滑並處於低位、現實供需偏強，低庫存與低倉單狀態提升鎳價上漲彈性；鎳中線供需預期不太樂觀，但中線預期亦存在變數；在庫存出現明顯拐點、現實供需轉爲過剩之前，鎳供需仍偏強，等待後期LME鎳博弈結束之後，市場價格回歸理性，則重新轉爲逢低買入的思路對待，短期非理性狀態下建議觀望。
鎳策略：中性。短期價格已經完全脫離供需進入資本博弈階段，建議觀望。
鎳關注要點：LME鎳博弈情況、美聯儲貨幣政策、高冰鎳和溼法產能進展、新能源汽車電池技術發展。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周全國300系不鏽鋼社會庫存增加0.57萬噸至50.81萬噸，增幅爲1.14 %，其中冷熱軋同步增加。本周不鏽鋼期貨價格受鎳價影響高位震蕩，當前原料端鎳鐵價格處於高位，304不鏽鋼成本高企，但下遊消費疲弱，市場成交冷清。
不鏽鋼觀點：當前不鏽鋼成本高企，但消費表現疲弱，短期供需陷入僵持階段，SS價格沒有主動驅動力，被動跟隨鎳價波動。供需來看，三四月份原料端鎳鐵供應偏緊，雖然不鏽鋼產能呈現擴增態勢，但原料對供應形成一定制約，國內穩增長環境對後市不鏽鋼消費存在提振作用，不鏽鋼整體供需偏樂觀。但短期不鏽鋼價格受鎳價影響已處於高位，且當下消費可能存在受疫情拖累的憂慮，暫時不宜過度追高，等待後市回調後以逢低買入思路對待。
不鏽鋼策略：中性。短期價格受鎳價影響脫離供需，建議觀望。
不鏽鋼關注要點：不鏽鋼新增產能、不鏽鋼社會庫存、不鏽鋼期貨倉單。
2022年第12周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
