鎳品種：
本周鎳價衝高回落，倫鎳在連續四個跌停之後企穩反彈，且出現連續兩天漲停，滬鎳價格亦大幅上漲，再度創出上市後新高，周五倫鎳衝高回落之後，滬鎳價格亦大幅下挫，不過當前價格依然遠遠超出理性範疇。本周鎳價一直處於非理性狀態，現貨市場成交冷清，當前鎳價下終端企業虧損嚴重，多處於觀望狀態。SMM數據，本周滬鎳庫存-94噸至7415 噸，LME鎳庫存-1434 噸至72924 噸，上海保稅區鎳庫存+2400至7400 噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存+2571噸至20268 噸，全球精煉鎳顯性庫存+1137噸至93192 噸，全球精煉鎳顯性庫存在連續19周去庫後，首次出現回升。
鎳觀點：近期受倫鎳資本博弈影響鎳價大幅度波動，當前價格遠遠脫離供需範疇，處於非理性狀態，下遊大幅虧損，建議謹慎對待。目前鎳仍處於低庫存、強現實、弱預期的格局之中，全球精煉鎳庫存仍在持續下滑並處於低位、現實供需偏強，低庫存與低倉單狀態提升鎳價上漲彈性；鎳中線供應壓力偏大，但遠水不解近渴；在庫存出現明顯拐點之前，鎳供需仍偏強。鎳價等待回歸理性後的逢低買入的機會，當前非理性價格下暫時觀望。
鎳策略：中性。短期鎳價依然脫離理性範疇，完全受資本博弈決定，建議暫時觀望。
鎳關注要點：LME鎳博弈情況、美聯儲貨幣政策、高冰鎳和溼法產能進展、新能源汽車電池技術發展。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周全國300系不鏽鋼社會庫存下降0.64萬噸至50.17萬噸，降幅爲1.26 %，其中冷熱軋同步下降，不過本周多家機構不鏽鋼庫存數據有所分化。本周不鏽鋼期貨價格受鎳價影響衝高回落，當前原料端鎳鐵價格處於高位，304不鏽鋼成本高企，但高價位與疫情憂慮對消費形成抑制，下遊追高意願不足，市場成交冷清。
不鏽鋼觀點：近期不鏽鋼期貨價格再次受倫鎳主導，短期脫離基本面範疇處於非理性狀態，且當下消費可能存在受疫情拖累的憂慮，暫時建議觀望，等待後市回歸理性後以逢低買入思路對待。供需來看，當前不鏽鋼成本高企，但消費疲弱，供需陷入僵局。三四月份原料端鎳鐵供應偏緊，雖然不鏽鋼產能呈現擴增態勢，但原料對供應形成一定制約，國內穩增長環境對後市不鏽鋼消費存在提振作用，不鏽鋼整體供需偏強。
不鏽鋼策略：中性。短期價格受鎳價影響脫離供需，建議觀望。
不鏽鋼關注要點：不鏽鋼新增產能、不鏽鋼社會庫存、不鏽鋼期貨倉單。
2022年第13周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
