前緊後鬆格局未變，關注價格下調後補庫行爲，5-7正套擇機持有
【消息】（1）SMM：印尼能礦部發布4月鎳礦內貿基準價格（MC 30%）預測值，其中Ni1.7% FOB 62.41美元/溼噸、Ni1.8% FOB 69.76美元/溼噸、Ni1.9% FOB 77.51美元/溼噸、Ni2.0% FOB 85.67美元/溼噸較3月基價漲幅預計23.8%。
（2）SMM：4月5日，青山印尼weda bay園區35號電爐，於當地時間16時45分成功出鐵。據SMM調研統計，至此，weda bay園區已投產線共有36條。
（3）SMM：4月5日，歐盟委員會主席馮德萊恩表示，委員會已經提出了第五套針對俄羅斯的制裁措施。這套制裁措施分爲禁止從俄羅斯進口煤炭，禁止俄羅斯和俄企經營的船只進入歐盟港口，在關鍵領域實施進一步價值100億歐元的出口禁令，主要爲先進半導體、機械和運輸設備的行業等六個方面。
【現貨】4月6日金川鎳均價報220050元/噸，環比-2950元/噸。
【供應】據Mysteel調研全國6家精煉鎳樣本生產企業統計，總計產能17693.17噸，2022年3月運行產能14000噸，開工率79.13%；月內產量12531噸，環比減少11.83%，同比減少3.76%，產能利用率70.82%。
【需求】據Mysteel調研，2022年4月份國內33家不鏽鋼廠粗鋼排產300系134.36萬噸，預計月環比減6.0%，年同比減5.3%。3月中國三元前驅體預估產量6.67萬噸，環比增加2.69%，同比增加41%。
【庫存】4月6日上期所鎳減少31噸至6221噸，4月6日LME鎳庫存增978噸至73902噸。
【進口盈虧】據Mysteel，4月6日，LME調期費-6美元/噸，滬倫比6.74。現貨盈虧：俄鎳倉單-17268.33元/噸，俄鎳提單-16904.47元/噸，鎳豆倉單-1296.04元/噸，鎳豆提單-932.18元/噸，免稅鎳豆提單42.95元/噸。
【邏輯】LME低庫存下擠倉風險仍較高，鎳供應前緊後鬆局面未改變。內外價差持續拉大，進口窗口緊閉，尤其鎳豆完全依賴進口，四月中間品和高冰鎳實際可替代邊際增量有限，純鎳維持短缺，但疫情也在抑制下遊消費，關注價格下調後補庫行爲。警惕高冰鎳超預期釋放給市場情緒帶來衝擊，尤其關注俄鎳動向。5-7正套擇機持有。
