鎳市邏輯：
現貨市場：俄鎳較無錫1812合約貼水250-貼水200元/噸，金川鎳較無錫1812合約升水8300元/噸。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳倉單有所下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：由於此前產業鏈上鎳鐵、不鏽鋼利空因素均已釋放，因此鎳價企穩反彈預期兌現；另外，由於鎳鐵供應逐步充沛，鎳鐵價格或被壓制在低位，這限制鎳價的反彈空間；另外，不鏽鋼終端整體疲弱格局不變，需求方面難以提供反彈動力，因此鎳價整體保持反彈結構，但反彈高度受限。
走勢分析：
4日，進口鎳對金川鎳貼水重新擴大，至8575元/噸，進口鎳對電子盤貼水擴大至225元/噸，金川鎳升水提升至8300元/噸；二者價差擴大主要是金川鎳升水重新回升。
4日鎳倉單下降6噸，倉單量總量至1.41萬噸，當日現貨市場成交整體一般，下遊企業按需採購。
進口繼續維持低迷格局，4日精煉鎳進口虧損仍然維持，但虧損有所收窄。
LME庫存4日下降48噸，目前LME鎳庫存至21.28萬噸，LME大方向去庫存依然沒有變化。
鎳鐵鎳礦方面，4日，鎳礦CIF報價持平。鎳鐵價格4日報價平穩，但此前大幅下調，鎳鐵預期展望仍然低迷，但對鎳價影響趨弱。
不鏽鋼市場方面，4日不鏽鋼現貨指導價格普遍上調50-100元/噸，現貨市場方面，繼青山之後，其他鋼企也紛紛開始進行1月期貨報盤，另外，從無錫不鏽鋼交收數據來看，不鏽鋼市場進入企穩期。
綜合情況來看，由於此前產業鏈上鎳鐵、不鏽鋼利空因素均已釋放，因此鎳價企穩反彈預期兌現；另外，由於鎳鐵供應逐步充沛，鎳鐵價格或被壓制在低位，這限制鎳價的反彈空間；另外，不鏽鋼終端整體疲弱格局不變，需求方面難以提供反彈動力，因此鎳價整體保持反彈結構，但反彈高度受限。
