供需雙弱，下遊負反饋逐步顯現
【消息】Mysteel：蔚來汽車在其官方APP上表示，自3月份以來，因爲疫情原因，公司位於吉林、上海、江蘇等多地的供應鏈合作夥伴陸續停產，目前尚未恢復。受此影響，蔚來整車生產已經暫停。由於上述原因，近期不少用戶的車輛會推遲交付。
【現貨】4月11日金川鎳均價報211200元/噸，環比-9700元/噸。
【供應】據Mysteel調研，4月甘肅金川、新疆新鑫仍正常生產，但原料問題和政策調控恐仍將有所影響，而吉林吉恩大部分時段尚在停產檢修當中，廣西、山東、天津地區亦處於停產之中。預計4月國內精煉鎳總體產量達到12800噸，環比增加2.15%，同比減少1.64%。
【需求】據Mysteel調研，2022年4月份國內33家不鏽鋼廠粗鋼排產291.15萬噸，環比基本持平，同比增0.6%。其中，200系92.13萬噸，環比增5.6%，同比增5.8%；300系136.16萬噸，環比減4.8%，同比減4.1%。3月中國三元前驅體產量6.22萬噸，環比下降4.22%，同比增加31.22%。4月中國三元前驅體預估產量5.94萬噸，環比下降4.58%，同比增加21%。由於下遊採購計價周期爲M-1月，而3月鎳價異常波動後導致4月出貨不暢，企業排產計劃明顯下降。
【庫存】4月11日上期所鎳減少266噸至5847噸，4月11日LME鎳庫存減240噸至73452噸。
【進口盈虧】據Mysteel，LME調期費12美元/噸，滬倫比6.42。現貨盈虧：俄鎳倉單-27831.3元/噸，俄鎳提單-27467.01元/噸，鎳豆倉單-16859.88元/噸，鎳豆提單-16495.59元/噸，免稅鎳豆提單-15540.35元/噸。
【邏輯】菲律賓蘇裏高地區即將出雨季，海運費下調，鎳礦價格鬆動。高鎳鐵可流通資源偏緊，價格堅挺。下遊不鏽鋼廠和三元企業部分減產。LME低庫存下擠倉風險仍較高，鎳供應前緊後鬆局面未改變。內外價差持續拉大，進口窗口緊閉，純鎳維持短缺。但疫情也在抑制下遊消費，關注價格下調後補庫行爲，暫觀望。
