現貨供應偏緊，擠倉風險仍存，寬幅震蕩
【現貨】4月15日金川鎳均價報234900元/噸，環比+7900元/噸。
【供應】據Mysteel調研，4月甘肅金川、新疆新鑫仍正常生產，但原料問題和政策調控恐仍將有所影響，而吉林吉恩大部分時段尚在停產檢修當中，廣西、山東、天津地區亦處於停產之中。預計4月國內精煉鎳總體產量達到12800噸，環比增加2.15%，同比減少1.64%。
【需求】據Mysteel調研，2022年4月份國內33家不鏽鋼廠粗鋼排產291.15萬噸，環比基本持平，同比增0.6%。其中，200系92.13萬噸，環比增5.6%，同比增5.8%；300系136.16萬噸，環比減4.8%，同比減4.1%。3月中國三元前驅體產量6.22萬噸，環比下降4.22%，同比增加31.22%。4月中國三元前驅體預估產量5.94萬噸，環比下降4.58%，同比增加21%。由於下遊採購計價周期爲M-1月，而3月鎳價異常波動後導致4月出貨不暢，企業排產計劃明顯下降。
【庫存】4月15日上期所鎳減少66噸至5088噸，上周上期所鎳庫存周環比減1042噸至7668噸。
【進口盈虧】據Mysteel，4月15日LME調期費-31美元/噸，滬倫比6.92。現貨盈虧：俄鎳倉單-10845元/噸，俄鎳提單-10480.96元/噸，鎳豆倉單-173.08元/噸，鎳豆提單190.96元/噸，免稅鎳豆提單1165.15元/噸。
【邏輯】菲律賓蘇裏高地區即將出雨季，海運費下調，鎳礦價格鬆動。高鎳鐵可流通資源偏緊，價格堅挺。需求端不鏽鋼廠和三元企業部分減產。LME低庫存下擠倉風險仍較高，鎳供應前緊後鬆局面未改變。內外價差持續拉大，進口窗口緊閉，尤其鎳豆完全依賴進口，純鎳維持短缺。疫情邊際好轉之後，下遊或將補庫，短期偏強思路對待。
