暫不宜空1.市場表現
滬鎳周內下探後回升，在基本金屬中表現偏強。布林中軌支撐暫時有效。不過因LME鎳從周五休市到下周一，國內走勢和國外或有縫隙。
今日，滬鎳主力 2205 合約收於 229400 元/噸，周漲幅 11230 元/噸。2.影響因素及分析3 月社融新增 4.65 萬億元，新增人民幣貸款 3.13 萬億元，M2 同比增長9.7%。分析稱數據總量溫和回暖，但結構改善尚不明顯，企業和居民融資需求仍相對偏弱。今年一季度我國外貿實現開局穩，一季度我國貨物貿易進出口總值同比增長 10.7%，3 月出口同比增14.7%，進口同比降0.1%。周內，國常會指出，要適時運用降準等貨幣政策工具，降低綜合融資成本。不過，今日央行MLF等量平價續作，可多關注下周即將公布的 LPR 是否調降。疫情方面，全國多點散發，華東社會面尚未清零。官方堅持“動態清零”總方針不猶豫不動搖。
據 SHMET，今日，金川鎳報價 232950-233450 元/噸，升水4750 元/噸。鎳豆報238450-241450元/噸，升水 11500 元/噸。純鎳現貨依然緊張。菲律賓紅土鎳礦周內持穩報135 美元/溼噸（1.8%CIF）。電池級硫酸鎳報 49500 元/噸。高鎳鐵 1630-1680 元/鎳。低鎳鐵持穩報5750 元/噸。另外，印尼能礦部發布 4 月鎳礦內貿基準價格（MC 30%）預測值（環比 3 月漲 23.8%）後，據Mysteel消息，爲了保持上下遊業務的連續性，印尼鎳鐵廠表示 4 月鎳礦貿易仍然遵循3 月相關價格。鎳端產量維持穩定。據 SMM，3 月，國內電解鎳產量 1.26 萬噸，環比下降2.4%，同比降低3.3%；硫酸鎳產量 2.47 萬金屬噸，11.24 萬實物噸，環比減 1.2%，同比增14.0%。鎳生鐵產量爲3.88萬鎳噸，環比增長 19%，同比上漲 0.9%。
庫存和升貼水方面，近日，倫鎳升水自 3 月多空大戰高點的近700 美元/噸回落至平水附近企穩。而國內電解鎳升水自 4 月以來穩步上調，當前已至多空大戰前較高水平，鎳豆升水更高。國內鎳期貨庫存周內回落超 15%，倫鎳庫存小幅回落近 2%。不過相比之前的去化趨勢，當下僅屬於小幅波動。下遊，不鏽鋼行業受疫情影響，成交不佳，但排產尚可。新能源行業依然被矚目，三元動力電池產銷維持增長趨勢。但近日汽車行業普遍反應若疫情管控時間延長，減停產憂慮將加大。3.結論及策略疫情管控下，多地供需皆受限，鎳仍舊克制。不過在通脹大環境下，基礎金屬謹慎偏多對待，暫不宜空。就盤面而言，期鎳可能需要階段性的窄幅震蕩，來修復信心和醞釀波動。滬倫比基本回歸，兩市節奏更將一致。中長線，將重回供需邏輯。（李志超）
