技術面：
盤面上看，7、8 月份因環保監督檢查工作結束，疊加硫酸鎳新增有效供應爆發式增長，盤面鎳價在衝擊 12 萬未果後出現旗型調整，之後中美貿易摩擦和新能源汽車端消費預期減弱打壓鎳價，進口窗口打開使得鎳價進一步承壓，同時鑫海新增產投產後預計 12 月中開始正常出鐵，鎳鐵新增預期打壓盤面鎳價，鎳價破 9 萬 7 千附近支撐位後在 9 萬 4 千短暫企穩後繼續下跌，至 8 萬 8 附近有技術反彈需求，本周受 G20 中美關稅等限制措施暫停升級影響，鎳價反彈幅度提升至 9 萬 3 附近，但人民幣升值對衝利好，鎳價近期或窄幅震蕩爲主。
期限結構：
金川鎳較期貨升水階段性高位，預計近期升水將回落至正常 700-900 範圍內。俄鎳較期貨升水目前維持低位，金川鎳較俄鎳升水預期最終將回落。
加工利潤：
硫酸鎳加工利潤方面，近期加工利潤恢復趨勢仍未改變，近期加工利潤經過小幅回調後，繼續上行趨勢，目前 3000 左右加工利潤仍低於盈虧平衡利潤，建議可做多硫酸鎳加工利潤。
比價:
近期滬鎳走勢強於外盤，可多滬倫比。鎳鋁比價方面，鑑於當前鋁、鎳盤面均有所反彈，而鎳價彈性更大，建議可做空鎳鋁比價。鋅價較鎳價更爲堅挺，建議可短線空鎳鋅比。
12月10日南華期貨鎳周報
