鎳市邏輯：
現貨市場：俄鎳報價較無錫1901合約貼水200-300元/噸，金川公司出廠價維持96000元/噸。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳倉單有所下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：產業鏈上，鎳鐵供應相對充足，不過鎳鐵價格此前已經連續補跌，預估價格維持低位；不鏽鋼價格偏弱格局仍然維持，但弱勢主要體現在對外部環境的敏感；鎳進口維持虧損格局，另外，由於印尼精煉鎳消費的提升，LME庫存仍然保持較快的去庫存速度，這種格局之下，鎳價格料維持低位震蕩格局。
走勢分析：
11日，進口鎳對金川鎳貼水再度收窄，至6625元/噸，進口鎳對電子盤貼水收窄至200元/噸，金川鎳升水收窄至6450元/噸；二者價差收窄主要是金川鎳升水下降。
11日鎳倉單持平，倉單量總量至1.38萬噸，當日現貨市場成交相對活躍，鎳倉單貼水幅度收窄。
進口繼續維持低迷格局，11日精煉鎳進口虧損仍然維持。
LME庫存11日下降588噸，目前LME鎳庫存至21萬噸，LME大方向去庫存依然沒有變化。
鎳鐵鎳礦方面，11日，鎳礦CIF報價持平。鎳鐵價格11日報價小幅下調5元/鎳。據SMM調研，華北某鎳生鐵工廠於11月中下旬因故停產，檢修其25000KVA礦熱爐一臺，現已於12.10日恢復生產。正常生產時，其月均產量約300金屬噸，約佔11月全國高鎳生鐵產量的1%。
不鏽鋼市場方面，11日不鏽鋼現貨指導價格普遍下調50-100元/噸，不過，在經過鋼廠此前大幅下調1月期貨價格之後，代理商跟進意願已弱，整體中間環節庫存不高，不鏽鋼價格有所滯跌。
綜合情況來看，產業鏈上，鎳鐵供應相對充足，不過鎳鐵價格此前已經連續補跌，預估價格維持低位；不鏽鋼價格偏弱格局仍然維持，但弱勢主要體現在對外部環境的敏感；鎳進口維持虧損格局，另外，由於印尼精煉鎳消費的提升，LME庫存仍然保持較快的去庫存速度，這種格局之下，鎳價格料維持低位震蕩格局。
