節後暫偏強震蕩
1.市場表現
滬鎳周一受股期雙殺情緒感染，大幅收跌超 7%。後四個工作日爬坡過坎，接近收復。周K線收長上影。關注節內美聯儲加息與預期的差別。
今日，滬鎳主力 2206 合約收於 232230 元/噸，周跌幅 3220 元/噸。
2.影響因素及分析
一季度全國規模以上工業企業利潤增 8.5%，開局平穩。美聯儲加息利劍高懸，美元連續上行，人民幣承壓。不過，周初，央行下調金融機構外匯存款準備金率，釋放了穩外匯的信號。今日，中共中央政治局會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議強調，疫情要防住，經濟要穩住，發展要安全。
據 SMM，今日，金川鎳報價 234000-236500 元/噸，升水 6250 元/噸。鎳豆報231300-233500元/噸。菲律賓紅土鎳礦周內回落報 115 美元/溼噸（1.8%CIF）。電池級硫酸鎳報47250 元/噸。高鎳鐵1640-1650 元/鎳。低鎳鐵回落至 5350 元/噸。
據 INSG 最新數據，預計 2022 年全球鎳過剩 6.7 萬噸，2021 年爲短缺16.8 萬噸。今年全球鎳需求預計將從去年的 278 萬噸增至 302 萬噸，今年全球鎳產量將從去年的261 萬噸增至308萬噸，主要是由於印尼和中國產量料增加。
鎳端產量維持穩定，進口有所增加。據海關總署，3 月國內未鍛壓鎳進口1.9 萬噸，環比增27.6%，同比增 58.3%。3 月鎳鐵進口 43.0 萬噸，環比增 32.5%，同比增28.8%。3 月鎳礦進口170.4萬噸，環比增 37.1%，同比降 8.3%。
升貼水方面，本周，滬鎳升水較上周明顯擡升，倫鎳維持小幅貼水。進口窗口周內並未打開，國內純鎳資源仍偏緊。期貨庫存方面，滬鎳較上周五下降約 20%；倫鎳庫存較上周五微降。下遊，不鏽鋼排產維持高位，當前 3、4 月份產量或都與去年同期基本持平，對鎳端需求可以保證。而新能源側，汽車行業普遍已在尋求復工復產。受疫情影響，近期行業最黑暗的時候或將過去。
3.結論及策略
周一，股市和商品均大幅下挫，或與美聯儲加息縮表預期下的美元大漲有關。引得官媒頻頻下場喊話來穩定投資者信心。當前，經濟疲弱。並且，現實弱，預期也並不強。雖有官方穩經濟穩增長的信心支持，但對於國內產業鏈來講，能否一拉即起仍待觀察。
不過，純鎳資源偏緊，鎳端成本高企，期鎳或仍要偏強震蕩。（李志超）
