擠倉風險逐步緩解
周一，LME鎳庫存減156噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，倫鎳三月期貨合約價格跌7.8%，滬鎳主力合約價格跌2.28%，兩地持倉量持續減少。
國內基本面方面，周一現貨價格報217000～222500元/噸，俄鎳現貨對06合約升水8250元/噸，金川鎳現貨升水111750元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口虧損縮窄，消費和補庫需求未明顯恢復整體國內社會庫存小幅去庫。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口平穩增加；綜合來看，疫情逐步控制後鎳鐵供需預期仍將恢復，但精煉鎳基本面邊際走弱壓力加大。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存累庫，疫情仍影響供需，現貨和期貨主力合約價格震蕩回落，基差維持升水。短期關注海外宏觀流動性收縮風險，中期關注印尼新能源原料新增產能釋放進度以及疫情持續抑制下遊需求的風險。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間參考180000～220000元/噸，擠倉風險逐步緩解。
