周一晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌4.53%。供給端，菲律賓雨季逐步結束，鎳礦、鎳鐵供給量或有增加。電解鎳方面，國內電解鎳開工率低位，且進口持續虧損，純鎳整體供給偏緊。需求方面，不鏽鋼產量增速下降，終端地產需求難見起色。新能源領域，純鎳溶解硫酸鎳持續虧損，硫酸鎳受物流、成本問題影響產量同比增速大幅下滑，短期難見好轉趨勢。庫存方面，全球庫存持續低位，對鎳價仍有支撐。不過需要注意的是今年決定鎳供需平衡的關鍵變量在於不鏽鋼產量的變化，近期國內工業品需求預期坍塌，國外有宏觀壓制，鎳或重回大漲大跌的波動風格，交易難度加大。短線建議逢高做空，注意控制倉位。
