【市場信息】：日內美元高位回落，基本金屬普跌，整日滬鎳主力合約跌幅爲3.49%；隔夜國內基本金屬跌幅有所收窄，鎳收漲0.24%，倫鎳收漲1.52%。
【投資邏輯】：純鎳方面，國內外庫存繼續下降，LME升水維持貼水水平，進口窗口持續關閉，國內現貨貨源以去庫爲主，貨源依舊緊張；供應端菲律賓雨季結束，出貨量維持高位，國內鎳礦價格略有鬆動，成交向好；國內鎳鐵企業排產量略有增加，鎳鐵廠利潤尚可，但原料供應偏緊持續抑制國內產量，目前國內鎳鐵廠以及貿易商挺價意願較強，但高價鋼廠能與接受；印尼方面新增鎳鐵產能釋放，青山部分NPI項目轉產高冰鎳，回流國內鎳鐵量增量有限，印尼其他溼法冶煉項目也逐漸投產；五月不鏽鋼廠因爲利潤問題減產增加，下遊消費恐持續低迷；新能源汽車由於電芯供應緊張減產較多，三元材料需求低迷，硫酸鎳產量因消費需求下降以及利潤因素減少。同時隨着印尼鎳冶煉中間品回流國內量逐漸增加，硫酸鎳生產原料短缺問題逐漸緩解。整體看，不鏽鋼以及動力電池用鎳增速暫放緩。
【投資策略】:大跌之後鎳價止跌回升，目前供需矛盾不突出，方向難尋，後續重點關注純鎳庫存變動情況；繼續關注比值修復後進口窗口打開的現貨貿易操作機會。
