隔夜滬鎳2206合約持倉下降，價格維持在20萬元/噸附近震蕩，資金流出繼續居於有色金屬首位，進口虧損、高基差背景下疊加滬鎳期貨庫存降至2月初以來低位2854噸，空頭入場仍有一定的擔憂。倫鎳繼續減倉消化前期事件影響，5月6日當周LME鎳交易商持倉報告出爐，商業機構空頭佔比下降至31.6%，投資資金多頭頭寸減倉明顯。LME鎳庫存入庫暫時停歇，但趨勢不改，昨日荷蘭鹿特丹和弗利辛恩倉庫出庫，整體下降186噸至73122噸，去庫速度較前期已經放緩很多，LME暫無上行動力。目前鎳的主要邏輯是倫鎳在庫存拐點預期中偏弱震蕩，而滬鎳因持續的進口虧損有一定的滬倫比修復動力（隔夜滬倫比維持7.1附近），倫鎳錨定滬鎳走勢，無明顯上漲動力但隨宏觀情緒寬幅波動，滬鎳謹慎追空，如遇反彈可輕倉空頭布局。
不鏽鋼期貨盤面繼續弱勢在多個日均線下方運行，強勁的現貨市場也因現期貨頻繁失位以及大型鋼廠返利出貨而受到衝擊，另外基差擴大、倉單出貨情況較好增加現貨市場出貨壓力。5月10日佛山、無錫兩大主流不鏽鋼現貨交易市場304冷熱軋均小幅下調50-100元/噸，貿易商報價多在19900-20200元/噸。整體看現貨價格對期價仍有支撐，並且江陰疫情嚴重，碼頭持續封鎖，存在部分鋼廠的資源到貨的擔憂情緒，疊加鋼廠挺價平盤報價，以及貿易商手中貨源成本較高，整體讓利出貨的空間不足。短期內消費及庫存仍未能看到明顯改善的可能，期貨價格也很難衝至成本線上方，預計短期不鏽鋼走勢將維持1.9萬元價格區間震蕩，波段操作爲宜。
