全球金屬繼續呈現回落態勢，倫鎳表現相對較強，庫存入庫再現，巴生港入庫354噸，總庫存增加114噸至72942噸，去庫放緩以及入庫頻現都將對當前純鎳市場供應緊缺的支撐邏輯形成打壓，鎳價壓力增加。滬鎳隔夜探底回升，指數持倉處於近期高位，滬倫比重回7.1，現貨緊張和滬鎳庫存低位的背景下市場空頭表現仍然相對謹慎，但隨着滬倫比的修復以及倫鎳的弱勢表現，疊加宏觀的壓制，預計鎳價仍在下跌趨勢中。今年以來純鎳市場長期吸引較高的關注，另外一方面的鎳鐵隨着印尼產量持續釋放、下遊不鏽鋼的銷售壓力和5月的鋼廠減停產，下遊成本壓力逐漸向上遊傳導，NPI價格開始出現走弱的預期以換取鋼廠成本壓力，仍然對鎳價形成一定的壓力。
不鏽鋼維持弱穩局面，總體仍然呈現期盤弱、現貨價格堅挺的局面，但市場出貨壓力仍然較大。長期成本線以下的價格導致鋼廠檢修、減停產計劃，不鏽鋼的成本壓力向上遊傳導轉移成本壓力，NPI、鉻鐵價格均有回落的預期，成本線下移減弱價格支撐。不過也有利好出現，庫存方面出現首降，據Mysteel調研，5月12日全國主流市場不鏽鋼社會庫存總量89.97萬噸，周環比下降1.10%，年同比增加8.79%。其中300系庫存總量55.17萬噸，周環比下降4.48%，年同比增加40.64%。分市場來看，無錫市場總量57.87萬噸，周環比減3.54%，由於江陰港封控影響主要鋼廠到貨及代理提貨，不鏽鋼三個系別庫存均呈現下降態勢；佛山市場18.12萬噸，周環比減3.48%，部分訂單成交尚可；其他市場合計13.98萬噸，周環比增14.54%。另外，拜登政府考慮取消部分對華加徵的關稅，將一定程度刺激不鏽鋼材及制品出口到該國，也爲國內相關不鏽鋼出口商帶來更多機會。預計短期不鏽鋼走勢將維持1.9萬元價格區間震蕩，波段操作爲宜，關注前低1.85萬元位置反彈動力。
