【市場信息】：日內基本金屬全線收跌，滬鎳主力合約下跌0.61%；美聯儲重申偏鷹派立場，美元上漲，基本金屬續跌，隔夜倫鎳跌1.14%，滬鎳跌幅1.10%。
【投資邏輯】：純鎳方面，國內外庫存繼續下降，LME升水維持貼水水平；供應端菲律賓雨季結束，出貨量維持高位；國內鎳鐵企業排產量略有增加，鎳鐵廠利潤尚可，但原料供應偏緊持續抑制國內產量；印尼方面新增鎳鐵產能釋放，青山部分NPI項目轉產高冰鎳，回流國內鎳鐵量增量有限，印尼其他溼法冶煉項目也逐漸投產；五月不鏽鋼廠因爲利潤問題減產增加，下遊消費恐持續低迷；新能源汽車由於電芯供應緊張減產較多，硫酸鎳利潤得到一定程度修復。同時隨着印尼鎳冶煉中間品回流國內量逐漸增加，硫酸鎳生產原料短缺問題逐漸緩解。整體看，不鏽鋼以及動力電池用鎳增速暫放緩。
【投資策略】:市場對於上海復工復產帶來的消費報以更多期望，疊加低庫以及持續去庫，鎳價獲得短期向上脈衝，但中線較強大的供給增速給鎳價上方空間帶來壓制；內外比值繼續有效修復，進口窗口打開，關注內外現貨貿易操作機會。
