昨日鎳價小幅上漲，進口盈利持續擴大，目前進口利潤較爲豐厚，現貨升水持續回落，市場成交清淡。但滬鎳倉單依然處於低位，滬鎳Back月價差大幅度擴大，需警惕滬鎳多頭擠倉的風險。近期因消費疲弱，三元前驅體價格持續回落，在成本壓力下，三元前驅體企業多選擇外購硫酸鎳而減少自溶鎳豆。
鎳觀點：當前鎳價依然處於脫離供需的非理性狀態，但由於滬鎳倉單持續下滑至低位，滬鎳Back月差大幅擴大，近月合約可能存在擠倉風險，建議暫時觀望。因三四月份鎳價長時間處於脫離供需的非理性狀態，下遊企業虧損嚴重，精煉鎳消費大幅度下滑，四月份精煉鎳在新能源板塊的消費量較年初下滑68%，當前非理性價格沒有供需支撐，後期鎳價最終將回歸供需。因此，因擔憂擠倉風險，鎳價暫時建議觀望，但後期仍將回歸供需。
鎳策略：中性。鎳價仍未回歸理性，但短期滬鎳存在擠倉風險，建議暫時觀望。
鎳關注要點：LME鎳博弈情況、滬鎳倉單、宏觀政策、高冰鎳和溼法產能進展、主要鎳供應國政策。
