周五滬鎳主力合約較前一交易日上漲4.86%，LME鎳漲停。鎳近日受宏觀影響，資金擾動較大，盤面波動率加大。基本面方面，菲律賓雨季接近尾聲，印尼鎳鐵項目進展順利，後期鎳鐵或逐步放量；需求方面，不鏽鋼庫存高位，終端需求低迷，鎳鐵-不鏽鋼產業鏈供需偏弱。純鎳領域，純鎳溶解硫酸鎳持續虧損，上海疫情壓力減輕，逐步復工復產，硫酸鎳需求或有所好轉。LME庫存處在長期低位，但短期去化速度較慢；上期所庫存過低，支撐近月合約。整體來看，短期鎳基本面並沒有太大改變，但需要注意的是由於鎳整體庫存偏低，低庫存容易放大短期波動率。近期宏觀政策和現實需求因素輪番擾動盤面，鎳價或重回大漲大跌的波動風格，建議降低倉位，控制風險。
