本周鎳價上漲5.08%，漲幅較大，主要是整體市場情緒面好轉所致。宏觀上，美聯儲加息的緊縮利空已在前期價格下跌中釋放，美元指數開始下跌，支撐有色金屬價格，疊加中國下調5年期LPR利率，穩增長的政策力度增強，疫情開始逐步好轉，上海已開始復工復產，國內情緒面也有所好轉，鎳作爲有色中彈性最大的品種，上漲力度較大。供應上，印尼NPI及鎳鹽放量，供應釋放壓力增強，但完全按達產可能還需至下半年。需求上，消費恢復預期上升，穩增長政策發力預期上升，隨着疫情的好轉，預計下遊補庫力度增強。庫存上，全球鎳庫存仍處於低位，交割品短缺問題仍存在，且暫未出現累庫態勢，支撐鎳價。警惕精煉鎳供需平衡逐漸由短缺轉爲過剩，警惕價格衝高回落風險。
一、有色金屬核心邏輯及觀點
二、市場價格與行情回顧
三、宏觀及行業資訊
* 中國1年期LPR爲3.7%，與上月持平；5年期以上LPR爲4.45%，較上月下降15個基點。自2019年8月LPR改革以來，5年期以上LPR共計下調5次，從4.85%降至4.45%。
* 美聯儲將基準利率上調50個基點至0.75%-1.00%區間，爲2000年以來首次大幅加息50個基點，符合市場預期。美聯儲“高度重視”通脹風險。委員們一致同意此次的利率決定。6月1日開始以每月475億美元的步伐縮表。三個月內逐步提高縮表上限至每月950億美元（美國國債爲600億美元，MBS爲350億美元）；預計“繼續”加息是合適的。
* 美國4月CPI同比升8.3%，預期升8.1%，前值升8.5%；環比升0.3%，預期升0.2%，前值升1.2%。美國4月核心CPI同比6.2%，預期6%，前值6.5%；環比0.6%，預期0.4%，環比0.3%。
* 據印尼商報，印尼投資部長兼投資統籌機構(BKPM)主任巴利稱，政府今年將禁止鋁土礦和錫出口，禁止礦產出口將鼓勵下遊產業爲國家創造最大的附加值。
* 3月份中國精煉鋅生產商鋅精礦採購量403,215.00金屬噸，去年同期爲429,800.00金屬噸，上月爲415,790.00金屬噸，同比降低6.19%，環比降低3.02%。2022年1-3月，中國精煉鋅生產商共計採購鋅精礦1,260,995.00金屬噸，去年同期爲1,349,450.00金屬噸，同比降低6.55%。
* 5月17日，印尼能礦部發布2022年5月鎳礦內貿基準價格（MC 30%），其中，NI1.7% FOB 71.58美元/溼噸，環比下調5.53美元，同比上漲36.66美元；NI1.8% FOB 80.00美元/溼噸，環比下調6.18美元，同比上漲40.97美元；NI1.9% FOB 88.89美元/溼噸，環比下調6.86美元，同比上漲45.52美元；NI2.0% FOB 98.24美元/溼噸，環比下調7.58美元，同比上漲50.31美元。
*
銅冠銅箔發布投資者關系活動記錄稱，公司現有產能4.5噸/年，其中PCB銅箔2.5萬噸/年，鋰電箔2萬噸年；在建產能1萬噸/年，主要用於生產RTF、HVLP、HTG等PCB銅箔，預計2022年底建成投產。
四、產業鏈核心數據追蹤
4.4鎳數據跟蹤
4.4.1價差/比價
4.4.2庫存
