擠倉風險逐步緩解
周二，LME鎳庫存減282噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，倫鎳三月期貨合約價格跌2.85%，滬鎳主力合約價格跌0.45%，兩地持倉量維持低位。
國內基本面方面，周二現貨價格報221000～225800元/噸，俄鎳現貨對06合約升水5400元/噸，金川鎳現貨升水4000元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口轉爲盈利，國內供應邊際改善。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口平穩增加；綜合來看，疫情控制後鎳鐵供需預期均邊際恢復，但精煉鎳基本面走弱壓力不減。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫，需求復蘇偏慢，現貨和期貨主力合約價格弱勢震蕩，基差維持升水。短期關注海外宏觀流動性收縮風險和復產補庫預期博弈，中期關注印尼新能源原料新增產能釋放進度以及疫情持續抑制下遊需求的風險。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間參考200000～230000元/噸，擠倉風險逐步緩解。
