鎳市邏輯：
現貨市場：俄鎳較無錫1901合約貼水100元/噸，金川鎳較無錫1901合約升水5000元/噸。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳倉單有所下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：產業鏈上，不鏽鋼企業產量收縮預期得以兌現，不鏽鋼庫存出現下降，價格企穩好轉；另外，鎳鐵價格觸及邊際成本，當前鎳鐵供應量不足以擊穿邊際成本繼續下行，鎳鐵價格迎來短期支撐；精煉鎳繼續維持去庫存格局。綜合情況來看，因產業鏈有所好轉，鎳價格企穩反彈。
走勢分析：
20日，進口鎳對金川鎳貼水收窄，至4950元/噸，進口鎳對電子盤貼水收窄至100元/噸，金川鎳升水收窄至5000元/噸；金川鎳升水較此前一個交易日大幅下降使得二者價差收窄。
20日鎳倉單下降459噸，倉單量總量至1.298萬噸，當日現貨市場成交活躍度下降，倉單下降佐證了此前下遊企業逢低補貨。
20日精煉鎳進口虧損仍然維持，虧損幅度較此前一個交易日小幅擴大。
LME庫存20日下降486噸，目前LME鎳庫存至20.91萬噸，LME大方向去庫存依然沒有變化。
鎳鐵鎳礦方面，20日，鎳礦CIF報價持平。鎳鐵價格20日報平；市場傳印尼鎳鐵冶煉企業出現事故，不過因涉及產能僅爲一條生產線，因此，暫時影響不大。
不鏽鋼市場方面，20日不鏽鋼現貨指導價格普遍持平，部分鋼廠小幅下調50元/噸，現貨成交活躍度平穩。
綜合情況來看，產業鏈上，不鏽鋼企業產量收縮預期得以兌現，不鏽鋼庫存出現下降，價格企穩好轉；另外，鎳鐵價格觸及邊際成本，當前鎳鐵供應量不足以擊穿邊際成本繼續下行，鎳鐵價格迎來短期支撐；精煉鎳繼續維持去庫存格局。綜合情況來看，因產業鏈有所好轉，鎳價格企穩反彈，但從整體產業情況來看，目前有效的利好因素有限，推動力量不是很充足。
