價格逐漸向下回歸基本面滬鎳主力期貨合約在上周微漲0.65%至21.6萬元每噸，倫鎳因周五夜盤單周下跌3.61%至27250元每噸，不鏽鋼微漲1.49%至18770元每噸。現貨端基差逐漸回歸，金川鎳升水4700元每噸，基本符合市場情況。值得警惕的是，上期所鎳庫存不到3500手，持倉庫存比是近5個月相對高的，存在一定的逼倉風險。鎳價的衝高回落，反映出的是價格逐漸回歸基本面。供給端基本保持穩定，而需求端繼續弱勢。從不鏽鋼的角度看，其價格雖然在1.85萬元每噸徘徊，下跌風險仍然較大。鋼廠挺價，意在保持其利潤空間，然而下遊因需求放緩不願接貨，這就導致部分貿易商被迫接單，隱性庫存增加。鎳價或繼續向下，不鏽鋼在短期或以震蕩爲主，中期仍然偏空。鎳價向下的主要原因是整體有色金屬的承壓回落以及自身基本面不佳。從近期走勢來看，鎳價的走勢基本符合整個大宗商品的走勢。不鏽鋼短期震蕩的主要原因還是在鋼廠和下遊終端之間的博弈，而中期因爲需求的放緩，鋼廠有鬆口的可能性將增大。因此策略上建議做空滬鎳09合約，目標19萬元每噸，不鏽鋼則可以開始關注拐點的到來。
