鎳市邏輯：
現貨市場：12月25日，俄鎳早間升貼水報價持平昨日，下月 票貼水100元/噸，現貨市場金川鎳成交價格9.18-9.22萬元/噸。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳倉單有所下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：產業鏈上，不鏽鋼終端繼續企穩好轉；另外，鎳鐵價格短期觸底反彈，由於鋼廠實際採購價格依然偏高，但最新詢盤價格則得到鎳鐵企業響應，意味着未來新增產能到達之前，鎳鐵難以有反彈的窗口，鎳價支撐力量消失，鎳價格重新轉入弱勢。
走勢分析：
25日，進口鎳對金川鎳貼水擴大，至3500元/噸，進口鎳對電子盤貼水擴大至100元/噸，金川鎳升水擴大至3400元/噸；金川鎳升水較此前一個交易日增加造成價差擴大。
25日鎳倉單持平，倉單量總量至1.266萬噸，當日現貨市場成交有所活躍，主要是下遊逢低補庫。
25日LME休市，進口盈虧此前繼續維持虧損。
LME庫存25日重新回落132噸，目前LME鎳庫存至20.91萬噸，LME大方向去庫存依然沒有變化。
鎳鐵鎳礦方面，25日，鎳礦CIF報價持平。鎳鐵價格25日下調10元/鎳；另外，據悉鋼廠最新詢盤價格已經得到鎳鐵企業響應，價格比較低，意味着在未來新增產能到達之前，鎳鐵難以有反彈的窗口，鎳價支撐力量消失。
不鏽鋼市場方面，25日不鏽鋼現貨指導價格普遍持平，現貨市場整體成交一般，另外，青山2月期貨報盤持平前次，由於1、2月份部分企業會例行減產，需求方面繼續偏淡。
綜合情況來看，產業鏈上，不鏽鋼終端繼續企穩好轉；另外，鎳鐵價格短期觸底反彈，由於鋼廠實際採購價格依然偏高，但最新詢盤價格則得到鎳鐵企業響應，意味着未來新增產能到達之前，鎳鐵難以有反彈的窗口，鎳價支撐力量消失，鎳價格重新轉入弱勢。
