擠倉風險逐步緩解
周四，LME鎳庫存減630噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，海外貨幣緊縮情緒繼續影響市場，倫鎳三月期貨合約價格跌2%，滬鎳主力合約價格震蕩漲0.75%，兩地持倉量維持低位。
國內基本面方面，周四現貨價格報203300～215500元/噸，俄鎳現貨對07合約升水6300元/噸，金川鎳現貨升水10750元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口轉爲盈利，國內供應邊際改善趨勢不變。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口平穩增加；綜合來看，疫情控制後鎳鐵供應恢復領先需求，精煉鎳基本面走弱壓力不減。不鏽鋼需求方面，本周無錫佛山社會庫存繼續去庫，供應收縮下需求邊際復蘇，成本下行和主動去庫驅動現貨和期貨主力合約價格震蕩走弱，基差維持升水。短期關注海外宏觀流動性收縮加劇風險和復產補庫預期博弈，中期關注印尼新能源原料新增產能釋放進度以及疫情持續抑制下遊需求的風險。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間參考190000～220000元/噸，擠倉風險逐步緩解。
