周四晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌3.37%。基本面方面，在鎳生鐵-不鏽鋼產業鏈，國內300系不鏽鋼廠在庫存壓力下，6月排產減少，對鎳原料需求下降，另一方面，印尼鎳鐵項目投產順利，進口量持續增加，國內市場鎳鐵供應過剩，議價重心不斷下移，鎳生鐵性價比優勢凸顯，鋼廠對於精煉鎳用量進一步縮減。在新能源需求方面，MHP和高冰鎳經濟性較鎳豆要好，下遊減少對電解鎳需求，部分企業有拋售庫存鎳豆操作，鎳豆現貨升水走至低位且有平水成交出現，有貿易商後續打算將保稅區鎳豆進行LME交倉。此外，印尼的鎳中間品回流也對國內精煉鎳、硫酸鎳的生產提供了大量的原料支持，國內主要生產廠家產量都有所增加，5月國內精煉鎳總產量環比增加19.30%，預計6月產量將進一步增加。從供需角度來看，鎳短期並不樂觀，現實改善節奏相對緩慢，但低庫存對鎳價仍有支撐。鎳價近期多空因素交織，震蕩走勢可能性較高，建議暫時觀望。
