鎳品種：
本周鎳價震蕩下行，現貨升水小幅回升，前半周現貨市場鎳板成交轉好，但隨着下遊剛需採購結束，後半周現貨市場成交轉淡，鎳豆消費則持續冷清。本周滬鎳倉單仍維持低位，滬鎳擠倉風險未完全解除。SMM數據，本周滬鎳庫存 -924噸至2564 噸，LME鎳庫存 -1716 噸至68868 噸，上海保稅區鎳庫存 +500至8400 噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存 -2280噸至12997 噸，全球精煉鎳顯性庫存 -3996噸至81865 噸，全球精煉鎳顯性庫存維持低位。
鎳觀點：
當前滬鎳倉單仍處於歷史低位，不過隨着外圍情緒遇冷，滬鎳擠倉風險有所下降；當前鎳價仍舊脫離供需，精煉鎳基本面較差，進口持續盈利，後期國內庫存可能回升，鎳價或將逐步下跌。由於鎳價長時間處於非理性狀態，下遊企業虧損嚴重，精煉鎳消費大幅度下滑，當前非理性價格沒有供需支撐，後期鎳價最終將回歸供需。
鎳策略：
謹慎偏空。當前價格仍脫離供需，後期鎳價以偏空思路對待；不過因滬鎳倉單仍處於低位，擠倉風險未完全解除，短期跌幅過大，需謹慎對待。
鎳關注要點：
滬鎳倉單、LME鎳博弈、宏觀政策、高冰鎳和溼法產能進展、主要鎳供應國政策。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周全國300系不鏽鋼社會庫存下降2.21萬噸至49.24萬噸，對應幅度爲4.3%，其中冷熱軋庫存同時下降，300系不鏽鋼社會庫存自高位連續三周回落。本周不鏽鋼期貨價格弱勢下行，商家出貨意願較強，低價資源頻現，下遊採購需求偏弱，整體成交偏淡。本周鎳鐵成交價格明顯下移，成交價繼續下移至1465-1480元/鎳點（到廠含稅），304不鏽鋼成本在持續回落。
不鏽鋼觀點：
300系不鏽鋼產能充裕，供應彈性較大，後期原料問題解決後不鏽鋼供應逐漸寬裕，限制價格上行空間；但隨着宏觀情緒回暖，疫情影響緩解，消費亦有改善預期；不鏽鋼供需同增之下矛盾不突出。短期隨着原料端鎳鐵價格逐步下行，不鏽鋼價格重心下移，但當前價格已經接近短期的極限成本支撐位，不宜過度悲觀。中線考慮買SS空NI套利。
不鏽鋼策略：
中性。不鏽鋼供需偏弱，但短期價格跌幅過大，庫存逐步下滑，重要成本支撐臨近，建議暫時觀望。
不鏽鋼關注要點：
期鎳博弈、宏觀政策、印尼政策、印尼鎳鐵供應、不鏽鋼庫存與倉單。
2022年第25周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
