上周國內外鎳價走勢大幅回落，並創下了新低。鎳礦方面，周五鎳礦1.5%CIF 均價 85 美元/溼噸，較此前一周均價下降 3 美元/溼噸，鎳礦價格逐步下行，而市場成交消息偏少，鐵廠謹慎備貨。鎳鐵方面，周五SMM8-12%高鎳生鐵均價 1402.5 元/鎳點（出廠含稅），下降 47.5 元/鎳點；印尼10-14%鎳鐵價格均價 1402.5 元/鎳點（到港含稅），下跌 67.5 元/鎳點，周內市場有多筆成交出現，成交價格不斷下行。上周國內外鎳價再度出現了大幅回落的走勢，主要原因還是來自於宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾聽證會上繼續對於高通脹保持着緊縮態度，這對於市場來說依然是較大的壓力，同時，美國經濟衰退的概率也大幅增加，市場預期轉向悲觀，帶動了鎳價出現大幅下跌。目前來看，3 月份鎳價史詩級別的逼倉行情漲幅已經全數收回。但是隨着鎳價的下跌，我們看到鎳鐵價格已經跌破了鐵廠的成本，同時不鏽鋼價格也在下跌，不鏽鋼生產利潤同樣出現虧損，對於鎳鐵的需求呈現謹慎。可以預計，未來不排除部分鐵廠可能會減停產以應對行情走弱。純鎳方面，上周進口集中到貨，現貨升水走弱，下遊接貨意願明顯增強。但庫存依然處於低位，不排除後續擠倉的可能。
綜合來看，宏觀和供需兩個方面壓力讓鎳價出現了大幅回落，但是在短期快速下跌之後，產業鏈部分環節已經出現虧損，疊加目前低庫存狀態，價格繼續大幅回落空間有限。
2022年第26周銅冠金源期貨鎳周報
