震蕩
周四，LME鎳庫存減336噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，倫鎳三月期貨合約價格跌5%，滬鎳主力合約價格漲3%，兩地持倉量低位波動。
國內基本面方面，周四現貨價格報181000～191800元/噸，俄鎳現貨對07合約升水5500元/噸，金川鎳現貨升水9500元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口盈利，國內供應邊際改善趨勢不變。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量、進口平穩增加；綜合來看，鎳鐵供應繼續大於需求，精煉鎳基本面走弱壓力不減。不鏽鋼需求方面，本周無錫佛山社會庫存僅小幅去庫，供應收縮下需求仍復蘇偏緩，成本下行和主動去庫驅動現貨和期貨主力合約價格偏弱震蕩，基差維持升水。短期關注海外宏觀流動性收縮加劇衰退風險和國內需求復蘇補庫博弈，中期關注印尼新能源原料新增產能釋放進度。
預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間參考160000～200000元/噸。
