觀點邏輯
7 月爲鎳/不鏽鋼行業的傳統淡季，以目前的基本面以及宏觀面的狀況來看，新能源汽車的銷售水平隨着短期油價回落可能會出現下跌，期價將繼續維持震蕩回落的格局。滬鎳國內保有庫存較低，存在正向套利的機會，可以關注 09 合約與遠期合約的價差變動情況。不鏽鋼則依舊處於去庫去產能的階段，宏觀面臨較大挑戰，需求很難有趨勢性的復蘇。不過可以關注各經濟體之間的貿易保護措施對海外產能的影響。
主要矛盾點
利多：滬鎳庫存過低；新能源汽車旺銷；家電板塊的刺激政策提振不鏽鋼需求；不鏽鋼庫存出現一定幅度回落。
利空：不鏽鋼消費端難以改善；油價下跌或對新能源需求產品不利影響；純鎳需求回落，其他鎳產品替代純鎳。
操作建議
NI2209[140000,170000]元，SS2209[14000,16500]元。
風險提示
南海。
2022年7月中財期貨鎳不鏽鋼月報
