鎳品種：
本周鎳價弱勢震蕩，宏觀情緒仍偏悲觀，現貨市場成交有所回暖，因現貨升貼水報價換成08合約，本周現貨升水大幅回升。本周滬鎳倉單再度下滑，目前處於歷史極低水平。SMM數據，本周滬鎳庫存 -55噸至1895 噸，LME鎳庫存 -1068 噸至65430 噸，上海保稅區鎳庫存 -100至7600 噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存 -637噸至12500 噸，全球精煉鎳顯性庫存 -1705噸至77930 噸，全球精煉鎳顯性庫存維持低位。
鎳觀點：
短期外圍情緒依然悲觀，鎳價弱勢震蕩。但近期鎳價在持續大幅下挫後，已經回歸正常供需，下遊企業利潤有所修復。因鎳價前期長時間處於非理性狀態，下遊庫存極低，價格回歸供需後存在潛在的補庫需求，若後期外圍情緒回暖，則消費可能明顯改善。當前滬鎳倉單處於歷史極低水平，全球精煉鎳顯性庫存仍處於低位，不宜過度看空。
鎳策略：
中性。短期外圍情緒仍偏悲觀，鎳價弱勢震蕩，但當前價格逐步獲得產業供需支撐，不宜過度追空，建議暫時觀望。
鎳關注要點：
滬鎳倉單、LME鎳博弈、宏觀政策、高冰鎳和溼法產能進展、主要鎳供應國政策。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周全國300系不鏽鋼社會庫存下降3.78萬噸至40.97萬噸，對應幅度爲8.45%，其中冷熱軋庫存同時下降，300系不鏽鋼社會庫存自高位連續六周回落。本周不鏽鋼期貨價格先抑後揚，隨着期貨價格企穩反彈，市場成交有一定幅度回暖。本周鎳鐵市場成交價重心下移至1300元/鎳點，該價格下國內鎳鐵廠普遍虧損，不鏽鋼廠持續虧損對鎳鐵壓價，鎳鐵廠亦向上遊礦端施壓，但礦端利潤亦大幅縮水、讓利幅度有限，部分鎳鐵廠已計劃減產。
不鏽鋼觀點：
304不鏽鋼短期供需雙弱，鋼廠虧損導致產量下滑，而價格持續下跌中消費疲弱，整體供需表現較差，但社會庫存卻在持續跌價中出現六周連降，目前已降至中遊水平。而且當前價格下，不鏽鋼廠和國內鎳鐵廠幾乎都處於虧損狀態，礦端亦難有繼續讓利空間，短期價格已經跌至產業成本支撐位，下方將逐步獲得產業供需支撐，不宜過度悲觀。不過短期宏觀情緒仍偏不樂觀，在外圍情緒改善之前，價格可能仍會弱勢震蕩。
中線來看，300系不鏽鋼產能充裕，供應彈性較大，後期原料問題解決後不鏽鋼供應逐漸寬裕，限制價格上行空間；但由於下遊長期處於低庫存狀態，隨着價格自高位大幅回落，後期若宏觀情緒改善、疫情影響緩解，則消費可能有轉好預期；供需同增之下中線價格預計弱勢震蕩。
不鏽鋼策略：
中性。不鏽鋼供需偏弱，外圍情緒偏空，但短期價格已跌至產業成本支撐，庫存六周連降，基差處於高位，建議暫時觀望。
不鏽鋼關注要點：
期鎳博弈、宏觀政策、印尼政策、印尼鎳鐵供應、不鏽鋼庫存與倉單。
2022年第28周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
