非農暫阻跌勢，警惕虛假反彈
滬鎳主力期貨合約在上周小幅下跌2.5%至16萬元每噸，不鏽鋼反漲3.3%至1.7萬元每噸附近，現貨方面鎳基差擴大至1.5萬元每噸，不鏽鋼則縮窄至千元以內。鎳進口虧損縮窄，不鏽鋼表觀利潤回到千元以上。宏觀方面，美國勞工部數據顯示，6月份美國新增非農就業37.2萬人，遠超市場預期的增26.8萬人。強勁的就業數據使得美聯儲7月加息75個基點的呼聲再度走強。基本面，不鏽鋼下遊開始有所鬆動。近期鎳價的走勢和整個有色金屬基本保持一致，並沒有顯現出太多的品種屬性。雖然上周五美國強勁的非農數據爲市場帶來短暫的喘息時間，趨勢並沒有被逆轉。投資者需要一個極爲重大的或幾個連續利好的消息來扭轉悲觀的經濟增長預期和持續加息所帶來的負面效應。考慮到7月利率決議將於月末舉行，在此之前，下跌趨勢或將繼續保持，跌幅將有所收窄。基本面上不鏽鋼或存在短期向上的機會，因爲下遊終端需求有所放鬆，在鋼廠減產和下遊放鬆的利好下，不鏽鋼價格有望站穩1.7萬元每噸。總體來看，宏觀情緒依然非常濃厚，建議以持幣觀望爲主。
