基本面繼續弱勢，滬鎳跌勢又起
1.核心邏輯：滬鎳主力合約昨收 158560 元/噸，跌6.65%。宏觀上，美國 6 月 CPI 繼續爆表，美聯儲收緊預期進一步擡升，利空鎳。基本面上，供給端，國內 6 月純鎳產量 16604 噸，環比增16.41%，同比增17.28%，目前印尼鎳中間品繼續回流，國內原料過剩，華東多家企業復產純鎳消化過剩原料，後續產量有望繼續增長，近期進口窗口也持續打開；需求端，不鏽鋼 7 月減產較 6 月增加，但是不鏽鋼社會庫存重新累庫，增 5.54%，其中 300 系增 2.03%，預計後續鋼廠減產壓力持續，利空純鎳需求。綜合來看，滬鎳將繼續走弱。
2.操作建議：單邊反彈沽空、內盤月間逢低正套
3.風險因素：印尼產量不及預期（鎳鐵、高冰鎳、溼法中間品）
4.背景分析：
外盤市場
LME 鎳開盤 20685 美元/噸，收盤 19190 美元/噸，較前日收盤價21000 美元/噸跌 8.62%。
現貨市場
俄鎳升水 12500 元/噸，減 500 元/噸；金川升水20000 元/噸，漲1000 元/噸；挪威升水 13000 元/噸，減 1000 元/噸；BHP 鎳豆升水5000 元/噸，持平。
