鎳市邏輯：
現貨市場：1月7日至1月11日，俄鎳較無錫1902貼水200元/噸貼水100元/噸，金川鎳較無錫1901合約升水700-800元/噸左右。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳倉單有所下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：產業鏈上，不鏽鋼終端繼續企穩好轉，不鏽鋼企業訂單普遍已經至3月期貨，但現貨市場成交力量仍然謹慎；鎳鐵現貨繼續保持偏緊張格局，不過遠期供應增加展望不變；精煉鎳繼續去庫存格局不變，LME現貨貼水有所收窄；鎳價格整體仍然以震蕩預期爲主。
走勢分析：
1月7日至1月11日，上期所鎳價整體延續反彈。
精煉鎳方面，上周LME庫存下降4656噸，總量至20.1萬噸，周LME庫存整體下降節奏繼續恢復，因現實供應依然沒有發生變化，LME去庫存方向依然不變。
上周精煉鎳進口維持虧損格局，仍然限制精煉鎳的進口，國內庫存和倉單繼續處於消耗狀態，庫存當周下降420噸，鎳倉單下降近210噸。
現貨市場方面，金川鎳升水繼續回歸，至850元/噸，進口鎳對電子盤貼水有所擴大，至150元/噸。
鎳鐵鎳礦方面，上周鎳礦CIF持平，菲律賓主產區繼續處於雨季，但印尼鎳礦供應預期依然較爲充足，隨着新一輪鎳礦出口配額的批準，鎳礦預期充沛不變，上周鎳礦港口庫存延續下降。
鎳鐵價格環比有所上調，鎳鐵企業普遍堅守，不鏽鋼企業按照平穩報價難以獲得足量採購，短期鎳鐵市場仍然偏緊張，鎳鐵新增產能普遍處於延後狀態。
下遊不鏽鋼市場方面，當周不鏽鋼市場價格企穩反彈，現貨市場普遍上調50-100元/噸，但價格上調之後，成交比較困難，現貨市場實際則以各種方式促銷；另外，鋼廠銷售普遍進入3月期。
綜合情況來看，產業鏈上，不鏽鋼終端繼續企穩好轉，不鏽鋼企業訂單普遍已經至3月期貨，但現貨市場成交力量仍然謹慎；鎳鐵現貨繼續保持偏緊張格局，不過遠期供應增加展望不變；精煉鎳繼續去庫存格局不變，LME現貨貼水有所收窄；鎳價格整體仍然以震蕩預期爲主。
1月14日華泰期貨鎳周報
