7 月社會消費品零售總額低於預期，工業品價格走勢偏弱，滬鎳日內增倉下行，從壓力位回落收跌 4.07%。上周滬鎳倉單庫存連續增加，重回 5 月初高位，現貨端純鎳升水回落，今日上海地區金川鎳升水回落至 3800-4500 元/噸，進口鎳升水 2500-3500 元/噸，貨源緊張的情緒有所緩解，下遊拿貨情緒依然不佳，進口窗口關閉。鎳鐵跌勢不改，最新成交價格回落至 1265 元/鎳，較純鎳仍貼水 5 萬元/噸以上，需求端弱勢、原料庫存高位，並且供應端繼續放量，印尼萬向第一條產線投產，預計 8 月出鐵。電池級硫酸鎳反彈後維穩 3.64-3.8 萬元/噸（低幅折合鎳價16.5 萬元/噸），產能受限導致零單難尋，隨着需求的增加以及原料供應達到短期高位，8 月鎳豆溶解預計增加，但可持續性以及增長空間有限，對價格形成底部支撐卻難以形成向上驅動。
綜上，來自純鎳的支撐逐漸弱化，矛盾重回新能源鏈條，預計短期滬鎳區間偏弱震蕩。
不鏽鋼減倉寬幅震蕩，需求弱勢以及鋼廠下調盤價始終壓制價格。今日早間，304 民營四尺冷軋資源主流報至毛邊 15400-15900 區間，304 民營五尺熱軋大板資源錫佛主流維持在毛邊 15400-15500，且低價出貨仍不順暢。供應端維持增量，8 月印尼計劃超十萬噸不鏽鋼卷發往國內，國內部分鋼廠恢復微利，300 系排產增加，需求端下遊拿貨情緒依然不高。供強需弱不鏽鋼維持弱勢，原料端鉻鐵因礦端回落再次增加看空預期，鎳鐵同樣維持跌勢，不鏽鋼成本端走低趨勢不變，下方支撐逐漸趨弱，逢反彈沽空爲主。
