不鏽鋼減產超預期，限電擾動合金需求減弱
1.核心邏輯：滬鎳主力合約 2209 昨下午收於172680 元/噸，跌幅0.53%。宏觀面，美國 7 月房屋開工數據和零售數據不佳，顯示美國經濟下行壓力，而通脹黏性將使美聯儲不得不繼續加息，軟着陸難度大。國內 7 月金融和經濟數據顯示下行壓力超預期。中美宏觀偏空限制鎳價。基本面，鎳鐵國內減產，但印尼產量仍增，回流增加，而不鏽鋼在虧損和限電雙重壓制下減產顯示超預期，近期華北、華中大型不鏽鋼廠都進入減產，進一步利空鎳需求；新能源產銷增長明顯，拉動硫酸鎳需求，近期電池級硫酸鎳價格擡升，但鎳豆制硫酸鎳依然無經濟性，或難以帶動鎳豆需求；合金廠近期也受限電影響，純鎳需求削弱。而供給端，國內純鎳產量同比仍大幅增長，近期需求整體偏弱，庫存不斷累庫。綜上，鎳價預計偏空運行，建議逢高布空。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：印尼鎳中間品產量不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
8 月 17 日 LME 鎳開盤 22210 美元/噸，收盤22035 美元/噸，較前日收盤價 22600 美元/噸跌 2.5%。
現貨市場
8 月 17 日俄鎳升水 3000 元/噸，持平；金川升水6000 元/噸，跌500 元/噸；挪威升水 7500 元/噸，持平；BHP 鎳豆升水2500 元/噸，持平。
