現貨成交仍差，鎳價承壓走弱
1.核心邏輯：滬鎳主力合約 2209 昨下午收於169670 元/噸，跌幅1.74%。宏觀方面，國外，昨日凌晨公布的美聯儲7 月會議記錄顯示將繼續加息，但步伐或將放緩；國內，總理表示把穩增長放在更突出位置。基本面，需求，生產虧損疊加限電，不鏽鋼廠減產擴大，華北和華中都有不鏽鋼廠檢修，新能源汽車產銷同比大增，帶動硫酸鎳需求，但鎳豆生產硫酸鎳仍無經濟性，合金受限電影響需求也走弱，需求整體偏弱，昨日現貨升水繼續下行；供給，國內純鎳產量同比繼續增加，但近期進口盈利大幅收窄，後續清關或減少；庫存，昨日LME 鎳庫存56010 噸，較上一日減少 24 噸，近期降庫明顯放緩，上期所昨日鎳倉單 2766 噸，較上一日減 275 噸，倉單仍極低。綜上，雖然全球純鎳顯性庫存仍極低，但近期 LME 去庫放緩，國內純鎳需求差、社會庫存累庫明顯，低庫存支撐減弱，鎳中間品繼續回流緩解硫酸鎳、純鎳原材料緊張，鎳鐵繼續過剩，鎳元素、純鎳整體偏空，建議逢高沽空。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：印尼鎳中間品產量不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
8 月 18 日 LME 鎳開盤 21800 美元/噸，收盤21775 美元/噸，較前日收盤價 22035 美元/噸跌 1.18%。
現貨市場
8 月 18 日俄鎳升水 3000 元/噸，持平；金川升水5800 元/噸，跌200 元/噸；挪威升水 7200 元/噸，跌 300 元/噸；BHP 鎳豆升水2000元/噸，跌 500 元/噸。
