全球顯性庫存緩慢回升，低庫存支撐減弱
1.核心邏輯：滬鎳主力合約 2209 周五下午收於 171580 元/噸，漲幅 1.13%；周五夜盤收於 176910 元/噸，漲幅 3.58%。宏觀上，多位美聯儲官員支持繼續加息，但在速度和終端利率上有分歧；中國住房和城鄉建設部、財政部、人民銀行等部門近日出臺措施，通過政策性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設交付。基本面，供給，純鎳國內產量同比繼續增加，而現貨進口盈利大幅收窄，鎳鐵國內減產但印尼回流；需求，不鏽鋼累庫，鋼廠因虧損和限電而加大減產力度，新能源汽車帶動硫酸鎳需求，但鎳豆制硫酸鎳仍無經濟性，合金和電鍍需求弱，需求整體偏差；庫存，社庫、LME 庫存小幅去庫，但保稅區增庫明顯，低庫存支撐力度減弱。綜上，基本面偏弱勢且經濟下行壓力大，滬鎳偏空。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：印尼鎳中間品產量不及預期；地緣政治風險4.背景分析：
外盤市場
8 月 19 日 LME 鎳開盤 22580 美元/噸，收盤 22000 美元/噸，較前日收盤價 21775 美元/噸漲 1.03%。
現貨市場
8 月 19 日俄鎳升水 2800 元/噸，跌 200 元/噸；金川升水 5500 元/噸，跌 300 元/噸；挪威升水 7200 元/噸，持平；BHP 鎳豆升水 2000 元/噸，持平。
