供給偏強但需求偏弱，低庫存對純鎳支撐有限
1.核心邏輯：滬鎳主力合約 2209 昨下午收於173690 元/噸，跌幅2.02%。宏觀，歐美 8 月制造業 PMI 走弱；國內國務院常務會議部署穩經濟一攬子政策的接續政策措施，加力鞏固經濟恢復發展基礎。基本面，供給，鎳礦 7 月進口環比增 1.4%，但同比減15.7%，鎳鐵國內繼續減產但 7 月進口同比仍增，因下遊不鏽鋼減產，鎳鐵供應仍過剩，鎳溼法冶煉中間品 7 月進口同比增 119%，純鎳國內產量正常排產，本周進口盈利重新走闊；需求，鋼廠減產，軍工合金剛需採購但民用合金需求明顯減弱，鎳豆生產硫酸鎳仍無經濟性，純鎳下遊需求整體較差；庫存，LME 維持去庫，昨日庫存 55230 噸，較上一日減162 噸，上期所倉單 2217 噸，較上一日減少 47 噸，庫存依然偏緊。不過考慮到需求較差、供應增加，滬鎳後期仍偏弱。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：印尼鎳中間品產量不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
8 月 24 日 LME 鎳開盤 21690 美元/噸，收盤21475 美元/噸，較前日收盤價 21890 美元/噸跌 1.90%。
現貨市場
8 月 24 日俄鎳升水 2800 元/噸，持平；金川升水5200 元/噸，持平；挪威升水 7200 元/噸，持平；BHP 鎳豆升水1500 元/噸，持平。
