技術面：
盤面上看，18 年 7、8 月份因環保監督檢查工作結束，疊加硫酸鎳新增有效供應爆發式增長，盤面鎳價在衝擊 12 萬未果後出現旗型調整，之後中美貿易摩擦和新能源汽車端消費預期減弱打壓鎳價，進口窗口打開使得鎳價進一步承壓，鎳價破 9 萬 7 千附近支撐位後在 9 萬 4 千短暫企穩後繼續下跌，至 8 萬 8 附近有技術反彈至 9 萬 3 附近，鎳價進入震蕩區間。目前央行年前釋放流動性行爲或告一段落，鎳價盤面反彈兩周後走勢有所疲軟，在供應壓力不斷釋放下，鎳價上方空間或有限，建議在 9 萬 5 至 9 萬 6 附近可逢高空。
期限結構：
金川鎳較期貨升水階段性高位，近期升水將回落至正常範圍內；俄鎳較期貨升水維持低位，金川鎳較俄鎳升水回落至正常範圍，去年 11 月至 12 月金川鎳產量同比增加，短期期限結構建議可做空金川鎳-俄鎳價差。
加工利潤：
硫酸鎳加工利潤方面，，近期加工利潤經過小幅回調後持續上行趨勢，建議可做多硫酸鎳加工利潤。
比價:
近期滬鎳走勢強於外盤，可多滬倫比。鎳鋁比價方面，鑑於當前鋁、鎳盤面均有所反彈，而鎳價彈性更大，建議可做多鎳鋁比價。鎳、鋅價反彈或均接近尾聲，後期建議仍可短線多鎳鋅比。
1月21日南華期貨鎳周報
